На биржах (фондовой, валютной) источником заработка для инвесторов служит разница в стоимости активов. Цель продавца реализовать активы по максимальной цене, покупателя приобрести по минимальной цене. В таких операциях существует понятие спред.
Вопрос: Что такое спред?
Ответ: Спред (от английского spread — разброс, размах, диапазон и тд.) — это разницу между ценой покупки и продажи определенного актива на бирже, при этом цена продажи всегда немного ниже. Спред на бирже – это значение разницы между стоимостью актива, которое определяется в заявках покупателей (ask), продавцов (bid) и отражающее ликвидность (ликвидность снижается при увеличении разницы).
На фото ниже цена Bid продажа (цена покупателей, предложение) равна 0,018665, покупка Ask (спрос, цена продавцов) 0,018685
Спред равен (0,018685—0,018665)=0,00002 или (0,018685—0,018665)/0,018685=0,0010703773%
На фондовых биржах в отличие от валютных, спред может достигать максимально допустимых установленных правилами границ, при достижении максимального порога происходит автоматическое закрытие торгов. Для трейдеров spread на бирже является издержками, которых невозможно избежать, их необходимо компенсировать в процессе торговли. Для брокера spread доход, поэтому его иногда называют комиссией.
Виды биржевого спреда
На фондовых биржах разница стоимости активов может быть, как несколько копеек, так десятки рублей, рассчитывается как в денежном выражении, так в процентах.
Трейдеры пользуются так же дополнительными понятиями спредов:
- календарный (на срочном рынке);
- межрыночный;
- внутрирыночный;
- продажный;
- покупной;
- в стакане.
— Календарный спред — разница стоимости срочного контракта на определенный финансовый актив, но с исполнением ордеров с различной датой поставки. Он зависит от политической, экономической ситуации и опасений рынка.
— Межрыночный — является разницей цены одного актива на разных биржах и рыночных площадках. Величина его зависит от отличий торговли на биржах, поэтому трейдеры должны контролировать цены на всех площадках.
— Внутрирыночный — это разница на одном рынке или бирже, которая возникает между ценами связанных активов, например, обычными и привилегированными акциями, фьючерсными контрактами, которые на них заключены. Причины спреда внутри рынка вызваны отсутствием рационального поведения инвесторов, а также неэффективностью рынка. Эти факторы позволяют получить дополнительную прибыль трейдерам.
— Продажный — это спред который образуется если инвестор открывает сделку на продажу ценных бумаг рыночным ордером, при этом сделка закрывается по лучшей выставленной цене покупателя.
— Покупной спред — это спред который образуется если инвестор открывает сделку на покупку ценных бумаг рыночным ордером, при этом сделка закрывается по лучшей выставленной цене продавца.
— Спред в стакане — это расхождение заявок в торговом терминале, виден как разница между самой лучшей ценой продажи и покупки актива.
Спред на Форексе (Forex spread)
- фиксированный;
- плавающий.
Фиксированный существует на Форекс и является точным значением, не зависящим от ситуации на рынке. Такой спред устанавливается брокером и указывается в спецификации контрактов. Существует подвид данного спреда — фиксированный spread с расширением, в нём у брокера существует возможность увеличить размер вручную, базируясь на прогнозы по инвестициям, экономической ситуации или если ожидаются значимые новости. На форексе спред называют пипсами (pips) и измеряется он в пунктах. К примеру 0,005 — 5 пунктов.
Плавающий (нефиксированный) spread существует на бирже и на форекс. В таком спреде брокеры устанавливают только нижний уровень значения, величина находится в определенных границах, колебания происходят из-за изменения спроса и предложения на валюты. Этот спред обеспечивается за счет действий различных участников рынка и маркетмейкеров. Последние в свою очередь состоят на контракте с биржей и имеют обязательства не допускать расширения спреда выше определенного значения. Во время спокойной торговли показатель составляет 2-5 пунктов, способен увеличиваться до 50-и пунктов в экстренных случаях.
На размер разницы между ask и bid влияет:
- ликвидность валют в конкретной паре валют (для самых популярных 3-5 пунктов, для редких до 50-и);
- ситуация на рынке, зависящая от политической, экономической ситуации не только в мире, но и в отдельных странах;
- сумма сделок (разница увеличивается как при максимальных, так при минимальных объемах);
- наличия/отсутствия партнерских программ с вознаграждением за счет спредов.
Трейдерам партнерские программы усложняют торговлю.
Заявки и ордера не исполняются сразу, они копятся в биржевом стакане (специальной таблице). Чем выше спрос на какой-то актив, тем больше желающих его купить, спрос растет, spread уменьшается. Увеличение может начаться после ухода с рынка маркет-мейкера, удерживающего разницу в требуемых рамках. Дополнительное влияние оказывают так же крупные участники: при покупке большого количества какого-то актива его стоимость увеличивается, параллельно растет spread.
Преимущества фиксированного разброса между ask и bid:
- предсказуемость, простота для новичков;
- упрощается управление рисками (не нужно следить за новостями, стопы не «выбиваются», отложенные ордера не становятся активным);
- удобство при торговле советниками.
Важный минус — увеличение затрат трейдеров.
Преимущества плавающего спреда:
- вход в рынок при минимуме экономит деньги;
- позволяет без увеличения затрат чаще открывать позиции.
Недостаток: при внезапном расширении (например, после выхода новостей) активируются отложенные ордера, «выбиваются» стопы, это усложняет риск-менеджмент.
Спред для брокеров
Прибылью брокеров является плата за их услуги, как посредника, для выхода и торговли на фондовом рынке. Это может быть комиссия или spread. При первом варианте вознаграждение в виде процентов или фиксированной суммы начисляется при открытии или закрытии ордеров, бывает двойная (при обеих операциях). Заработок со спреда брокер получает от разницы цены между ask и bid. Спред брокера как правило применяют на рынке Форекс, при этом он может заявить про отсутствие другой комиссии.
Достоинства и недостатки имеются как у первого, так у второго метода роботы с брокером, выбор зависит от стратегии трейдера. При выборе долгосрочной покупки и редкой торговли предпочтительнее фиксированная ставка за сделку. Если за день проводится большое количество операций с хорошим объёмом, выгоднее выплачивать проценты. Не стоит сотрудничать с брокером, у которого комиссия ниже средней на рынке или нулевой spread. Он может оказаться мошенником.
Для Форекса характерно регулирование ценового разброса брокерами. Мошенники «режут» стопы, закрывают сделки автоматически, увеличивают разброс между ask и bid искусственно. В большинстве случаев пользователи этих манипуляций не замечают. Опытные трейдеру уменьшают разброс на лимитных заявках, которые исполняются по заранее определенной или повышенной цене. Однако важно учитывать, что они могут не исполниться из-за (проскальзывания) резкого движения цен.
Как работать со спредом в трейдинге
Инвестор на фондовом рынке приобретая определенное количество ценных бумаг, получает убыток в размере спреда, ведь он вынужден приобретать по цене продавца. Чем больше разброс между ask и bid, тем сильнее увеличиваются его издержки. Поэтому выгодная стратегия — торговать когда спред небольшой, а объемы торгов большие и не покупать активы в момент расширения спреда. Помните правило: чем больше объемы торгов и выше количество заявок в стакане тем меньше спред. Так же стоит понимать, что выставляя стоп-лоссы и тейк-профиты трейдеры сводят важность влияния спреда на прибыль к минимуму.
Если трейдеры приобретают актив на длительный промежуток времени, то разброс на пару пунктов не имеет значения и практически не влияет на доходность. Для трейдеров, которые торгуют часто, нужно следить за разницей, особенно важно учитывать размер спреда при работе с неликвидными активами, у которых большая разница в стоимости продажи и покупки. Большой спред является признаком низкой торговли в любой ситуации, поэтому стоит подождать с подачей заявки на покупку или продажу.
Инвесторы со стажем стараются приобретать активы при минимальных значениях спредовой разницы. Трейдеры ориентируются на этот показатель при определении возможной волатильности и прогнозирования выгодных ставок на актив. Не стоит пренебрегать показателем разброса так же при выборе платформы для торговли на Форекс. Такой контроль позволяет поддерживать состояние минимальных издержек и увеличивает доход по депозиту.
